• 厚道资产基本情况

1.  公司基本情况

浙江厚道资产管理有限公司注册资本金1.7338亿元。
厚道资产是由来自浙江大学EMBA、MBA、求是精英班的卓越社会精英发起设立；是一个将浙江大学领袖性校友资源和拥有无限广阔前景的财富管理市场完美融合在一起而创造出来的平台。 
 

• 2021年金融市场情况

1、2021年上半年中国经济发展现状
根据国家统计局对上半年经济数据的初步核算，上半年国内生产总值532167亿元，按可比价格计算同比增长12.7%，比一季度回落5.6个百分点。分季度看，一季度同比增长18.3%，两年平均增长5.0%；二季度增长7.9%，两年平均增长5.5%。其中从几个预估的详细数据来看，上半年的经济发展有以下几个特点：一是GDP发展符合预期，通过一些政策压制了过热发展，保持持续稳定增长。二是零售业虽然有所回复，但还未达到预期，疫情影响仍在继续。三是工业增长快速，超过普遍预期，基于海外严重的疫情，国内实体产业回复向好。四是虽然上半年整体增长达到了12.7%，但经济增速的总体趋势是平滑向下的。
2、金融市场现状和预判
上半年经济数据整体平稳，虽然整体增速稍微低于预期，但是经济回复的情况还是不错的。同时为了维持经济的稳定发展，保持流动性合理充裕，降低了存款准备金率，优化金融机构资金结构，充分发挥再贷款再贴现和直达工具等结构性货币政策的精准导向作用。
整体来说，上半年金融总量适度增长，流动性合理，宏观杠杆稳定，金融结构持续优化，同时实体经济综合融资成本稳中有降。
私募基金行业，2020年至2021年我国私募基金行业恢复了发展，新备案基金数量、规模均出现大幅增长。去年至今，私募股权及创投基金沿袭了向国家重点支持行业投资的趋势。
截至2020年末，我国存续私募基金96818只，管理规模16.96万亿元，较2019年末分别增长18.5%、20.5%。其中，当年新备案私募基金达到26567只，新备案规模1.07万亿元，同比分别增长40.2%、19.5%。

• 房地产市场发展观点

1. 土地成交规模下滑，各级城市地价全线上涨

2021年上半年，土地市场成交量缩价涨，溢价率也在优质地块集中出让的带动下环比上涨了3个百分点，市场热度较2020年下半年明显上升。在集中供地新政及一系列金融政策调控下，不同级别的城市也出现了分化。一线城市土地成交量和成交金额同环比均呈上升趋势；但二、三线城市成交量不及去年同期，同比分别下滑1%和19%，环比降幅更是均超30%。市场热度方面，除一线城市受限价影响，同环比均下滑外，二、三线城市溢价率同环比均上行，尤其是长三角区域，无论是杭州、宁波、合肥等二线城市，还是徐州、盐城、温州等三、四线城市，溢价率均超过20%，市场热度明显高于其他区。
2021年上半年，土地市场供应端发生巨大变革，“两集中”供地新政在2月末重磅出台，22个市场火热的重点城市住宅用地需集中挂牌、集中出让且一年仅能公告3次。受此影响，各城市的土地出让节奏被打乱，上半年土地市场成交规模也较去年上半年有所收缩。不过，结合土地供应计划来看，全国土地计划供应量和去年相比变化不大，加之住建部、自然资源部等部委要求人口流入较多的城市加大宅地供应，以此来看下半年的土地供应规模预计会明显增加，全年成交量和2020年相比大概率持平。

1. 房产调控对房地产市场的影响

不完全统计，2021年上半年相继有20多个城市升级调控，涵盖升级限购、限贷、限价、限售；增加房地产交易税费；设立二手房参考价格；新房积分摇号等内容。30余热点城市出台调控新政，累计调控次数超百次。
政策层面来看，中央上半年多次提及“房住不炒”，对房地产行业的金融监管也在加强，地方政府调控动作频频，土地侧除加强价格管控外对参拍房企要求也明显增加；由此来看，下半年土地市场仍是“稳”字当头，城市热度趋平将成为主流现象。
3、杭州房地产市场发展
2021年上半年，又是杭州房地产市场高歌猛进的半年。上半年房地产开发投资同比增长14.1%，两年平均增长8.3%;新建商品房销售面积1217万平方米，同比增长60.7%，两年平均增长34.6%。
杭州房地产市场持续快速发展，基于以下几点：一是杭州财政收入的快速增长，为城市建设提供充足的资金需求，同时也推动房地产市场的发展。上半年，杭州市财政总收入2902亿元，同比增长23.1%，两年平均增长10.9%。一般公共预算收入1564亿元，同比增长22.5%，两年平均增长11.3%。二是杭州持续的高速的人口增长，为房地产发展提供了弹药。根据杭州统计局数据显示，2020年底杭州常住人口为1193.6万人，较2019年增长了约150万，是浙江人口总量最多的城市。由于大量人才的流入，杭州15~59岁人口年龄占比达70.12%，位居长三角城市第一位，未来杭州的人口红利优势十分突出。三是亚运会的持续利好，‘盛会造城’，打造‘数字经济第一城’叠加‘亚运盛会’的双重催化下，未来杭城的基础设施建设、城市环境改善、城市智慧管理效率乃至土地价值都将会有质的提升。据浙江统计局推算，亚运会的举办对杭州市的GDP拉动量约4,141亿元，占同期GDP的7.6%
人口的净流入，代表着城市的吸引力，同是也是房地产市场的指明灯。杭州人口净流入持续领跑全国，房地产市场也将继续向上发展，厚道资产将把业务重心放在房地产上，在寻求优质城市发展机会的前提下，重点关注杭州楼市。
 

• 部分在管存续基金运行情况：
  1. 医院并购基金

医院并购基金成立于2016年10月，并购基金成立仅3个月，便已锁定、收购4家大型医院，完成并购基金收购任务，在2020年推进继续和上市公司的重组并购，
医院并购基金收购的某眼科医院已与某上市公司完成并购，并已于2020年将投资收益款分配给投资人。
医院并购基金投资的**医药，于2020年3月完成投资，2020年7月完成C轮融资，并于2020年底完成港股上市。
2021年上半年收到阳光眼科尾款，国爱眼科及明视康眼科的分红，将在近期进行分配。
2、主动管理型基金
2016年9月，成立厚道登风私募证券投资基金，截至2021年7月2日，基金净值1.681。

2018年12月，成立圣丰私募证券投资基金，截止2021年7月2日，基金净值1.381。
 

1. 杭州某IDC企业

标的公司是一家专注于提供高品质的网络基础运营平台及增值应用服务的高新技术企业，以帮助用户降低运营成本和提升核心竞争力为公司使命。公司专注于第三方商业数据中心服务领域（IDC）。公司是浙江省最大的商业数据中心服务公司。并在北京、上海、广州设立分部。
目前公司运营情况良好，2020年预计实现收入2.4亿元。
2020年全年，公司实现营业收入2.2亿元，较2019年增长7.5%。公司机柜业务稳定发展，为公司贡献稳定的利润。在原有业务稳定发展前提下同时大力发展SDWAN组网业务，目前SDWAN业务已经完成基础投入，营业额也在快速提升。

1. 浙江金晟环保

浙江金晟环保股份有限公司于2008年8月在浙江仙居成立，注册资本6000万元。公司主营业务生产环保型的植物纤维模塑型餐具、包装制品、生活用品等。
2019年12月，公司完成新一轮融资，发行股份800万股，募集6400万。本次发行价格为8元/股，系通过市场询价方式确定，综合考虑了公司所处行业、公司成长性并参考每股净资产、每股收益等多种因素。
2020年公司实现净利润4415.33万元，业绩较为稳定。
公司资本运作
正在进行浙江证监局的上市辅导工作，计划辅导结束后，进行创业板上市申报。
 

• 公司其他投资情况：

1. 杭州胜利河商业项目

该项目位于杭州胜利河美食街核心地段，距离武林广场2.9公里，西湖景区3.7公里，是杭州知名美食街。本项目于2020年已顺利开业，成为新晋美食圣地，迎来大量消费者打卡。项目负一楼规划为百县千碗小吃基地，汇集浙江小吃、外卖网红餐厅等；一楼至二楼以浙江江河湖海汇为主题，体现浙江沿海特色；三楼以百县千碗汇为主题，集合浙江各地知名特色美食商铺；四楼至五楼以运河休闲美食汇为主题，汇集全国各地的美食、休闲，展现运河文化的包容性。
随着该项目的顺利运营，项目投资也预计将获得较好的收益。

1. 西溪路写字楼项目

本项目位于杭州西湖区西溪路，东面为浙大科技园，北面于蚂蚁金服总部一路之隔，配套成熟，商务氛围浓厚。
项目已经建成并投入使用，公司持有的物业也已顺利出租，获得稳定的租金回报，未来在可分割产权时进行出售。

1. 杭州车位项目

车位作为房地产市场的一部分，和房地产市场有着千丝万缕的关联。由于车位的使用属性和资产属性，车位的市场价格一方面会随着房地产市场的波动而波动，另一方面车位价格的变动又往往落后房价1-2年。基于此投资逻辑，厚道将持续关注收购杭州优质车位物业，持有一段时间后对外出售，获得相应回报。
目前厚道已收购一定的车位物业，位于杭州萧山区、杭州江干区、钱塘新区、未来科技城等区域。

• 公司基本情况介绍

公司于2016年完成最后一轮增资后，注册资本金为17337.9556万元。
截至2020年12月31日，厚道公司注册资本金1.7338亿元，净资产3.4748亿元，每股净资产2元。
 

• 资本运作计划

厚道资产将把业务重心放在房地产上，在寻求优质城市发展机会的前提下，重点关注杭州楼市。
在积极需求业务发展的同时，加大和房地产公司的并购重组的推进，同时推进和S基金的合作，未来将在项目并购、S基金合作以及厚道资产自身和房产公司并购三个方面推进合作，推进厚道资本运作计划。
同时积极关注新三板市场和二级市场机会，厚道投资专家委员会认为在新疫情形势下，新三板市场和中国二级市场在触底后会产生新的投资机会。

• 免责申明

本报告仅厚道资产投资基金（以下简称“本基金”或“厚道”）投资者使用。本基金管理人不因接收人收到本报告而视其为投资者。
本报告基于本基金管理人认为可靠的、已公开的信息编制，但本基金管理人对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所指的投资标的的价格、价值及投资收入可能会波动。本基金管理人不保证本报告所含信息保持在最新状态。本基金管理人对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。
本报告版权仅为本基金管理人所有。未经本基金管理人书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本基金管理人同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本基金管理人保留追究相关责任的权力。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 本基金管理人具有中国证券投资基金业协会认证的私募投资基金管理人登记证明。